Het grootste pensioenfonds van Nederland kijkt met andere ogen naar de Verenigde Staten. ABP, dat het pensioengeld van miljoenen ambtenaren en onderwijzers beheert, heeft zijn Amerikaanse beleggingen het afgelopen jaar stevig afgebouwd, meldt de NOS. Het fonds beheert in totaal zo'n 531 miljard euro aan vermogen.
Obligaties bijna weggesmolten
De grootste verschuiving zit in de Amerikaanse staatsobligaties. Een jaar geleden had ABP daarvoor nog ongeveer 29 miljard euro in de boeken staan. In september 2025 was dat al gedaald tot zo'n 19 miljard, en inmiddels resteert nog maar 4,6 miljard euro. Daarmee is het belang in Amerikaans schuldpapier in korte tijd tot een fractie teruggebracht.
Volgens ABP zijn staatsobligaties van eurolanden aantrekkelijker geworden dan die in vreemde valuta. Dat hangt mede samen met het nieuwe Nederlandse pensioenstelsel, waarin beleggingen in euro's beter uitkomen. Het geld dat uit Amerikaanse obligaties wordt gehaald, vloeit dan ook grotendeels naar Europa: het belang in Duitse staatsobligaties groeide met ruim zes miljard euro, dat in Nederlandse met bijna drie miljard.
Techaandelen teruggebracht
Ook aan de aandelenkant verkleinde ABP zijn Amerikaanse positie. Sinds september 2025 daalde de waarde van de Amerikaanse aandelen in portefeuille van ongeveer 112 miljard naar 102 miljard euro, een afname van zo'n tien miljard.
Vooral in de grote technologiebedrijven werd flink teruggesneden. Het belang in chipmaker Nvidia werd bijna gehalveerd, van ongeveer negen miljard naar 4,6 miljard euro. Ook in Apple en Microsoft bouwde het fonds zijn positie met enkele miljarden af.
'Geen politiek, maar risico'
Wie hierin een politiek statement tegen de Verenigde Staten zoekt, komt volgens ABP bedrogen uit. Het fonds benadrukt dat de aanpassingen zijn ingegeven door risicospreiding. Door de sterke koersstijging van een handvol techreuzen was een steeds groter deel van het vermogen van die enkele aandelen afhankelijk geworden. Zo'n concentratie maakt een portefeuille kwetsbaar: als die aandelen dalen, tikt dat meteen hard door in het rendement.
Ook toezichthouder De Nederlandsche Bank had eerder gewezen op de risico's van zo'n scheefgegroeide verdeling. Door winst te nemen op de sterk gestegen techaandelen en het geld te spreiden, wil ABP grote schommelingen in het rendement voorkomen.
Wat het betekent
Voor de deelnemers verandert er op de korte termijn weinig zichtbaars: het gaat om verschuivingen binnen een gigantische beleggingsportefeuille. Toch is de beweging veelzeggend. Een fonds van deze omvang dat zijn Amerikaanse belangen terugbrengt, laat zien hoe voorzichtig grote beleggers zijn geworden na jaren van uitbundige koersstijgingen op de Amerikaanse beurzen. De nadruk ligt nu op stabiliteit en spreiding, dichter bij huis.
